自由现金流量的计算公式为:
自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)-(资本支出+营运资本增加)=息税前利润加折旧(EBITDA)-所得税-资本性支出-营运资本净增加=债权人自由现金流量+股东自由现金流量
自由现金流量的“自由”在于它是“剩余”,企业既可以用来还本付息,也可以用来向股东分配现金股利,而不影响企业的长期发展与持续经营。
再比较一下经营性现金流量:
经营性现金流量=营业收入(付现性质)-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润加折旧(EBITDA)-所得税
从经营性现金流量和自由现金流量的两个公式可以看出,自由现金流量不同于经营性现金流量,不仅仅来源于现金流量表,而是资产负债表、利润表、现金流量表的综合体现。
一般来说,一个企业的自由现金流量越大,表明其内部产生现金的能力就越大,其可自由运用的内源资金也越多,企业对外融资的要求也越低,企业的财务状况越健康。对于任何一个企业,只有自由现金流量才是用来扩大投资、支付利息、回报投资者的源泉。
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